功率半导体分为三天块：小功率、中功率和大功率。小功率主要是二三极管、整流桥等，中功率是全 方位的MOS管，低压MOSFET大功率则包括IGBT单管、IPM和IGBT模块。小功率功率器件的主要应 用市场是消费、工业和汽车，中功率主要使用在在工业、汽车和消费，而大功率主要使用在在新能源、工 业和消费。

  小功率功率器件的价格在2023年Q3见底，并开始上涨，根本原因是消费领域（尤其是手机行业）需求 激增，导致供不应求。去年小功率功率器件经历了一波普遍涨价，部分元器件统一涨价约10%。

  中功率功率器件价格去年在历史低位，虽然有试探性涨价，但市场订单不足。部分厂家对个别器件和 客户进行小幅涨价，涨幅在5-8%。

  大功率功率器件价格仍处于中高水平，新能源汽车需求超预期，部分时间段价格仍有上涨预期。近期 有传闻称大功率功率器件将再次涨价，但未落实。

  碳化硅主要使用在在新能源汽车，包括主驱逆变器、OBC、车载充电器、DCDC和充电桩，替代二极 管、MOS管和部分IGBT管。新能源汽车增长迅速，2023年增速35%，预计2024年增速在25-35%之 间。碳化硅需求增长空间大。英飞凌预测碳化硅三年内年增速大于35%，ST预测年增速大于40%。

  车规MCU市场由恩智浦、瑞萨和英飞凌三家巨头主导，占全球市场占有率70%以上。国产MCU性能可达 国际一线%，但在生态和供应链上有很大的差距。国产MCU厂商的突破路径主要是在新车型上获 得应用。老车型由于安全性和稳定能力要求，更换难度大。

  整车厂考量MCU供应商的重要的因素是性能和价格，同时供应链安全和供应商的整体实力也很重要。国 产MCU在中美脱钩背景下市场占有率提高。

  半导体库存分为客户库存、贸易商库存、代理商库存和原厂库存。当前各环节库存基本回归合理水 平，唯有原厂库存仍略高，预计3-4个月内回归正常。功率器件和MCU在2023年Q3和Q4价格已见底，自前价格处手上涨价段，未来涨幅仍有不确定性

  Q：近期市场对功率半导体价格上调的传闻是真的吗？上涨幅度有多少？主要品种和催化因素是什么？这种价格持续上涨的持续性如何？

  A：功率半导体分为小功率、中功率和大功率三天块。小功率功率器件主要是二三极管、整流桥、TVS 等，去年Q3价格见底后开始上涨，尤其是在手机领域的需求推动下，经历了一波普涨。中功率功率器 件，主要是全方位的MOS管和低压的MOSFET，其价格在低位排回，去年Q4开始试探性涨价，涨幅约 为5-8%。天功率功率器件，主要是IGBT单管、IPM及IGBT模块，因新能源汽车市场需求超预期，价格 保持在中高水位，甚至有进一步上涨的传闻。总的来看，功率半导体价格受历史价格水位、供需关系 等因素影响。我们更看好小功率和中功率器件的价格持续上涨，特别是在消费和工业领域的复苏带动下。

  Q：碳化硅在400伏和800伏电压等级的应用进展如何？其需求量开始上涨的速度如何？

  A：碳化硅主要使用在在新能源汽车领域，特别是智能化趋势下的主驱逆变器、OBC车载充电机、DCDC 转换器和充电桩中，替换了传统的二极管、MOS管和部分IGBT管。新能源汽车市场增长迅速去年增速 为35%，预计今年在25%-35%之间。碳化硅的增长空间大，既有增量市场也有存量市场的需求。根据 英飞凌和ST的预测碳化硅在未来三年的年化增长率分别超过35%和40%。

  A：自前，新能源汽车中的碳化硅应用越来越普及，如蔚来、小鹏、理想、吉利、比亚迪和长安等企业 都在广泛采用碳化硅技术。

  A：碳化硅的使用初期会增加车企的成本。例如，碳化硅替换二极管、MOS管和1GBT管的成本增幅分 别达到一倍、60%和30%以上。然而，从长久来看，碳化硅的高效率有助于延长电池使用寿命和提高散热 效果，以此来降低后期维护成本。大品牌如特斯拉、吉利和长安的引导，使碳化硅应用成为趋势，未采 用碳化硅技术的车企可能在市场之间的竞争中处手不利地位。

  A：尽管碳化硅技术本身并不新，例如ST在2015年就推出了1200伏的碳化硅MOSFET，但过去车企对 其认可度较低。近年来，得益于新能源汽车的发展和理念的改变，碳化硅的应用进展迅速。

  Q：MCU在新能源汽车中替代SOC的超势如何？国内外厂商在这一方面的差距和优势是什么？A：近年来，MCU在新能源汽车中有替代SOC的超势。国产MCU和SOC厂商在性能、稳定性和市场认 可度上与国外厂商存在差距但也在快速追赶，具体差异和优势要进一步分析和跟进。

  Q：全世界内，国产MCU写国际一线品牌（如恩智浦、瑞萨英飞凌）相比有哪些差距？

  A：国产MCU在性能上基本能达到国际一线%，但在产品生态和供应链方面仍有较大 差距。国际一线品牌有完善的生态系统和丰富的资源支持，如大量的在线论坛、早期的教育推广等，使得用户在遇上问题时可以轻松找到解决方案。而国产MCU在这样一些方面还需加强，尤其是在教育和社 区建设方面。

  A：国产MCU厂商的突破路径主要在于新车型和新兴造车势力。新车型的采用会更快，而老车型由于 考虑到安全性和稳定能力，修改难度较大，特别是需要海外客户的认可。

  A：整车厂主要考虑性能和价格。MCU和功率半导体必须在性能上满足至少85%-90%的要求，其次是 价格竞争力。此外，供应链安全和供应商的整体实力也是主要的因素，特别是在中美脱钩背景下，供应 链安全变得特别的重要。整车厂更倾向于选择在行业内有资质，供应稳定的国内厂家。

  A：半导体市场的库存分为客户库存、贸易商库存、代理商库存和原厂库存。当前客户、贸易商和代理 商的库存基本恢复到合理水平，但原厂库存仍稍高。预计再过一个季度，即3-4个月，所有参与方的库 存将回到合理水平。价格这一块的具体讨论未详细展开，但整体市场情况正在改善。

  A：功率器件的价格在去年Q3已经见底，MCU在去年Q4见底模拟器件也在去年Q3到Q4初见底。从那 时起，价格普遍上涨现在主要考虑的是涨幅问题。主要关注供需情况和订单。特别是消费领域，包括 家电、手机和AI相关的loT智能家电和AIPC，这些领域的订单增长乐观。

  A：新能源市场的增长连续几年超预期。2022年同比增长超过40%，2023年是35%，今年上半年仍超 预期。然而，必须要格外注意的是，车规完器件价格处于中高水平，一直订单减少，价格可能受压制。整体 来看，我们最看好消费类元器件，其次是工业和新能源汽车。

  A：AI相关订单的渗透率显者提升。原来预计未来两年渗透率在5%到8%之间，但最近沟通发现，渗透 率已经翻倍甚至更高。这种提升带来了相关元器件的强需求。

  Q：AI功能相关元占率已超过40%。在消费领域，国产模拟器件的市场份额也超过了55%，工业领域的 市占率约为25%。不过，新能源汽车领域的国产模拟器件市场份额仍然较低，不到个位数。

  A：在消费领域，国产MCU的市占率已超过50%。然而，在工业和汽车领域，国产MCU的表现相对较 差。在工业领域，主要竞争对手是意法半导体、英飞凌、瑞萨和美格芯，国产MCU的市场份额不到 20%。在汽车领域，国产MCU的市场份额甚至不到5%。

  A：国内碳化硅器件市场的主要竞争仍集中在国际大厂如ST、英飞凌等。尽管如此，像斯达半导、中 微公司和比亚迪等国内企业在这方面也有所进展。比亚迪由于自身量产汽车的优势，表现尤为突出。

  A：目前我们还没有统计出碳化硅车型的具体渗透率数据。从今年2月份开始，我们正在与各家整机厂 沟通统计此数据，但尚未有最终结果。

  A：关于上游材料成本和具体企业进展，我了解有限。作为代理商我主要了解产品的出货情况，材料细 节方面不太清楚。

  A：全球存储市场价格上涨已久，NORFlash最近开始涨价，涨幅相对较小，约为10%至15%。相较之 下，DRAM和NAND自去年以来经历了多次普涨，单次涨幅约为10%，累计涨幅已超过40%。

  Q：GD的NORFlash试探性涨价是否带动了全行业的跟涨？哪一容量的NORFlash涨幅较大？A：是的，GD作为龙头企业，其涨价带动了全行业的跟涨。中容量的NORFlash涨幅最大，低容量的也 开始跟进，但涨幅相对较小。

  A：是的，下游需求主要集中在消费领域，尤其是手机和笔记本。最近一波的需求增长主要是由这些消 费品带动的。

  A：从历史数据来看，NORFlash的涨幅可能会回到过去十年或二十年的水平。虽然其他存储产品的涨 幅已超过40%，NORFlash预计未来一年涨幅会超过30%。然而，目前手机领域的提货速度有所放缓，影响了市场信心。但总的来看，消费复苏是大势所趋，存储产品涨价也是大势所趋。

  A：是的，NORFlash的价格在去年Q2和Q3已经跌破2019年的水平，现在处于历史低位。

  A：MCU涨价较为难。主要原因是其下游应用主要集中在工业、汽车和消费领域，而这些领域的主流 供应商价格已经处于历史中高位。虽然工业领域今年增幅预计在4%到6%，但这不足以支撑MCU整体 价格上涨。部分供应商可能会对个别客户进行小幅调价，但整体涨幅在10%-20%之间的可能性较小。

  A：具体时间取决于订单情况。目前来看，今年上半年订单符合预期，但下半年不确定性较大。预计到 明年Q2之后，随着库存回到合理水平，订单基数不高，MCU价格可能会有较大反弹。

  A：在消费类领域，例如中颖的出货量表现较好。价格和需求是决定MCU市场的重要因素。消费类市 场已经在复苏状态，对相关器件有利。

  A：原来电子烟市场主要由ST的MCU占据，但近年来国产品牌如国民技术、瑞芯微、华大等逐渐占据 了相当多的市场占有率。电子烟市场更注重价格、可靠性和供应链安全，因此国产MCU在这些方面表现 优异，抢占了ST的市场占有率。虽然出口国外的电子烟可能会指定使用特定品牌的MCU，但这类情况较 少。

  A：全球几大代理商的库存基本处于合理水位，甚至有些代理商的库存水平偏低。例如，艾睿和安富利 的库存水位偏低，文和大联大处于合理水位，尽管文晔的库存稍微高一些。整体来说，库存情况较为 合理，但原厂库存稍高。

  A：存储涨价的重点是消费市场的复苏。当消费量回到2019年底的水平，存储价格基本会稳定。只 要消费每年稳定增长5%到10%，存储价格就不会有太动。因此，要关注消费市场何时能恢复到 经济下行周期前的水平。

  A：我们最看好中压功率器件， 其库存水位和下游应用增速都表现良好。其次是低功率功率器件，因消费市场复苏稳定。我们对大功率功率器件较为谨慎，主要因其价格处于 中高位，新能源汽车领域的增长持续性存疑。此外，供需关系趋向平衡甚至有可能供大于求。

  Q：家用消费中家电和3C产品的订单情况如何？订单可见度和下单周期是怎样的？

  A：一般的情况下，客户应提前半年下单给代理商，然后代理商再下单给原厂。近期，由于经济不景气，客户较为谨慎，通常提前半年下单。也就是说，现阶段的订单通常会提前半年确定。

  A：IGBT和碳化硅在应用领域上有所区别。碳化硅主要使用在于新能源领域，如新能源汽车的主驱、OBC、DC-DC等。而IGBT在汽车领域的应用比例约为30%。虽然碳化硅的发展对IGBT有压力，但 IGBT在变频家电等其他领域仍有广泛应用，不会被完全替代。

  A：LED驱动器行业竞争非常激烈，国产厂商经常打价格战，导致价格波动较大。尽管需求自2023年第二季 度起已经复苏，但价格因频繁的降价行为而未能稳定上涨。未来价格趋势需寄希望于下游需求的强劲 增长。

  A：目前国内碳化硅价格在上涨，未出现价格战现象。随着渗透率和增速的提升，预计今年价格将继续 上涨。依照订单情况，新能源汽车下半年的增速预期略高于预期，全年增速预计在20%到25%左右，甚至有可能更高。